《施羅德投資：何謂Fannie Mae與Freddie Mac?》

近期Fannie 與 Freddie事件炒的沸沸揚揚，然而Fannie Mae與Feddie Mac到底為何號人物，竟對全球金融市場造成如此大的衝擊，而該兩家企業所引發信用危機，竟然可驚動Fed與美國政府雙雙出手，力保兩家企業營運無虞？

整體而言，施羅德投資認為，在美國政府庇祐下，該兩家企業發生違約情況相當低，投資人承擔兩家機構所發行的房貸抵押證券的違約損失，相對是有限的。

何謂 Fannie Mae 與 Freddie Mac

Fannie Mae ( the Federal National Mortgage Association)—該公司成立於1938年，也是兩家公司中成立時間最早的，其主要任務則是以官方機構身份提供一般民眾房屋貸款資金。另外資歷較淺的Freddie Mac(全名為Federal Home Loan Mortgage Corporation)則成立於1970年。Fannie Mae於1968年正式卸下了官方機構的角色，但仍與Freddie Mac同為美國國會所委託替市場提供房貸資金的機構。Fannie Mae與Freddie Mac並不直接提供貸款給民眾，而是購買已核准的融資機構所承作的房屋貸款，讓該些融資機構擁有充足資金替一般民眾提供貸款業務---目前Fannie Mae與Freddie Mac所購買或擔保的房屋貸款，則約佔了美國房貸市場12兆美元規模的一半。

事件的源起

由於美國近期無法如期支付房屋貸款的數字增加的過快，造成房屋貸款市場數十億美元的損失，其中大多數的這些損失房貸是由Fannie或Freddie所擔保或購買的，也因此導致兩家機構股價近來的下跌，而華爾街甚至預測該兩家機構無法籌措足夠的資金(恐高達750億美元或更多)以彌補資金缺口。

但是，如果該兩家房貸機構倒閉了，則會對美國經濟造成極為嚴重的衝擊，首先市場上的融資機構將會因缺乏籌措資金管道而面臨衝擊，而且相對的，融資機構則會提高借款者借貸審查標準，而且民眾要付出去的貸款成本也會變貴許多。

未來發展

雖然Fannie Mae或Freddie Mac並非歸美國聯邦政府所擁有，但是美國聯邦政府贊助的機構，由於該兩家企業對於美國經濟發展，扮演著極重要的角色，美國政府放手讓該兩家企業倒閉的機會可說是微乎其微。的確事實也證明了，上個週末美國Fed已經開始做出一些動作，包括擴大融資管道等方式，而美國財政部也表示可能會以購買股權的方式，以確保該兩家企業擁有足夠的資金以應付可能的損失。

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