不是你學到了什麼，而是你如何運用所學
-
改變世界的簡單法則 Ubiquity: Why Catastrophes Hap … 繼續閱讀 →
2011年3月9日 星期三
為有源頭活水來
2011年1月28日 星期五
2011年1月25日 星期二
Back to basics
2009年8月20日 星期四
台灣Q2經濟成長率-7.54% 史上第3差 全年預估上修至-4.04%
鉅亨網新聞
主計處今 (20) 公佈台灣今 (2009) 年第 2季經濟成長率為 -7.54%，並調升今年經濟經濟成長率預估，由 -4.25% 上修至 -4.04%。
本次經濟成長率為史上第 11 次出現負成長，雖優於第 1 季 -10.24%，但仍為史上第 3 差。
※台灣季度經濟衰退率排名：
時間 經濟成長率
2009Q1 -10.24%
2008Q4 -8.61%
2009Q2 -7.54%
2001Q3 -4.63%
1975Q1 -4.13%
2001Q2 -3,12%
1974Q4 -2.57%
2001Q4 -1.48%
2008Q3 -1.05%
1974Q3 -0.46%
2003Q2 -0.22%
主計處：台灣Q4經濟成長率轉正 預估值5.49% 明年全年3.92%
主計處今 (20) 公佈台灣今 (2009) 年第 2季經濟成長率為 -7.54%，並調升今年經濟經濟成長率預估，由 -4.25% 上修至 -4.04%。
本次經濟成長率為史上第 11 次出現負成長，雖優於第 1 季 -10.24%，但仍為史上第 3 差。
※台灣季度經濟衰退率排名：
時間 經濟成長率
2009Q1 -10.24%
2008Q4 -8.61%
2009Q2 -7.54%
2001Q3 -4.63%
1975Q1 -4.13%
2001Q2 -3,12%
1974Q4 -2.57%
2001Q4 -1.48%
2008Q3 -1.05%
1974Q3 -0.46%
2003Q2 -0.22%
主計處：台灣Q4經濟成長率轉正 預估值5.49% 明年全年3.92%
2009年5月21日 星期四
亞洲發展模式破產了?!
感謝《外匯最前線》，讓我看到這篇好文！
原文網址：FT中文網
----- 轉貼原文 -----
作者：邁克爾?佩蒂斯(Michael Pettis)為英國《金融時報》撰稿 2009-05-21
亞洲經濟近來的好轉，正催生出一種危險的樂觀情緒，幾乎是在蓄意漠視今後的困難。未來的歷史學家將把2008年作為亞洲發展模式破產的標誌性年份。過去20年間，這種模式為亞洲經濟的迅速增長提供了主要動力。而未來10年，將迎來通往新發展模式的艱難轉型期。不幸的是，許多亞洲國家正在施行的危機應對政策，雖然可能暫時推動增長，卻只會加大轉型的難度。
亞洲發展模式——中國是一個強勁增長的典範——的核心，是旨在調動高水準的國內儲蓄、並把巨額投資輸送到產能建設的各項政策。這些政策通過制約消費推高了儲蓄水準，儘管與此同時，也迫使國內生產迅速增長。亞洲發展模式的後果之一，就是數十年來，生產一直超過消費。當一個國家的產出超過了消費，它就必須實現貿易順差，出口過剩產能。因此，亞洲模式要求貿易順差高高在上且不斷擴大，使亞洲製造商能夠生產遠遠超出亞洲消費者購買力的產品。
但如果沒有其它地區的貿易逆差，就不會有（亞洲的）貿易順差。亞洲模式的一個根本條件是：外國人能夠維持必要的貿易逆差。實際上，只有美國經濟及金融體系的規模和靈活程度能夠勝任這一角色。換言之，亞洲模式隱含著一場豪賭——即押注於美國繼續維持並擴大其巨額貿易逆差的意願和能力。
近20年來，美國家庭一直不計後果借貸，為消費狂歡埋單，也使亞洲出口商得以持續出口過剩產能。但隨著美國家庭的資產負債狀況表變得不堪重負，步入一段漫長的去槓桿化過程，只是時間早晚的問題。全球金融危機正是這一過程的組成部分。
因此，未來很多年，美國消費增長都將落後於GDP增長。也就是說，美國的貿易逆差必將收窄，甚至變成貿易順差。就規模而言，歐洲是足以取代美國的唯一經濟體，而它顯然也境況不佳，且負債纍纍，無力彌補上述需求缺口。因此，未來數年亞洲國家將無法繼續通過巨額的貿易順差來消化過剩的產能。
那它們能做些什麼呢？如果亞洲國家能夠迅速推高國內消費淨額，使其足以彌補美國消費淨額的下滑，就不存在什麼問題了。不幸的是——如果說歷史情況可以為鑑的話——實現這一目標需要的時間，將比許多人希望的長得多。從出口驅動型經濟向著國內消費驅動型模式的轉型，涉及金融體系及家庭行為的漫長調整，還須對以往推動經濟增長的政治結構和產業政策進行重大調整。
然而，許多亞洲決策者仍對過時的發展觀和僵化的產業及金融體系戀戀不捨，他們正把事情弄得更糟。他們試圖通過加速推行已經破產的政策，來促進國內消費。
這些投資導向型政策會通過擴大生產，間接地推動消費增長。因此，雖然它們暫時能拉動經濟增長，但無法令國內消費淨額上升到足以取代美國購買額的水準。更糟糕的是，某些情況下，這些政策將在未來最需要國內消費的時候，對其構成嚴重制約。
舉例而言，過去5個月，在中國政策制定者的鼓勵下，出現了一輪規模空前的信貸擴張，它不僅以拉動投資為主要目標，也幾乎肯定會導致未來的不良貸款大幅攀升。當不良貸款問題日益凸顯、並威脅到銀行體系的生存能力時，中國政府將不得不出台應對政策——它以往就是這樣做的，以進一步遏制消費，比如強制降低存款利率，以提高銀行利潤水準，或吸納存款用于銀行的資本重組。
風險在於，如果政策的效果是令財政借貸、銀行債務及企業存貨出現短暫、且不可持續的增長，那麼這些政策只會令中國的轉型之路更加艱難。最終消化這些政策的影響，將令向內需驅動型經濟轉型的過程變得更加漫長和痛苦。
事實證明，亞洲發展模式隱含的一個基本前提——美國家庭有能力無限制地貸款和消費——是錯誤的。這意味著，以這種模式作為增長引擎的時代已經結束。對於亞洲政策制定者來說，越早認識到這一點，越早堅定地推行經濟與政治變革，轉型經受的痛苦就會越輕。不幸的是，這種情況似乎並未出現。
作者是卡內基國際和平基金會(Carnegie Endowment for International Peace)進階研究員、北京大學金融學教授。
譯者/章晴
----- 以上轉貼 -----
用資金堆疊起來的股票價格，什麼時候會瞬間因為買氣衰竭，而直線滑落，只能靠密切的關注才能在發生後知道答案，而在此之前，你丟我撿、賣了再追的戲碼將持續上演；股價開始接受基本面驗證發生的時間點、與價格，也不是任何人能夠預知的。
但是，狗狗終究會回到主人身邊，而亞洲經濟以出口為導向的發展的模式，是不是繼續適用在「後金融海嘯時期」？巴菲特名言：「當浪潮退去，你就會發現是誰在裸泳」，屆時，股票市場的價格將會說明一切。
原文網址：FT中文網
----- 轉貼原文 -----
作者：邁克爾?佩蒂斯(Michael Pettis)為英國《金融時報》撰稿 2009-05-21
亞洲經濟近來的好轉，正催生出一種危險的樂觀情緒，幾乎是在蓄意漠視今後的困難。未來的歷史學家將把2008年作為亞洲發展模式破產的標誌性年份。過去20年間，這種模式為亞洲經濟的迅速增長提供了主要動力。而未來10年，將迎來通往新發展模式的艱難轉型期。不幸的是，許多亞洲國家正在施行的危機應對政策，雖然可能暫時推動增長，卻只會加大轉型的難度。
亞洲發展模式——中國是一個強勁增長的典範——的核心，是旨在調動高水準的國內儲蓄、並把巨額投資輸送到產能建設的各項政策。這些政策通過制約消費推高了儲蓄水準，儘管與此同時，也迫使國內生產迅速增長。亞洲發展模式的後果之一，就是數十年來，生產一直超過消費。當一個國家的產出超過了消費，它就必須實現貿易順差，出口過剩產能。因此，亞洲模式要求貿易順差高高在上且不斷擴大，使亞洲製造商能夠生產遠遠超出亞洲消費者購買力的產品。
但如果沒有其它地區的貿易逆差，就不會有（亞洲的）貿易順差。亞洲模式的一個根本條件是：外國人能夠維持必要的貿易逆差。實際上，只有美國經濟及金融體系的規模和靈活程度能夠勝任這一角色。換言之，亞洲模式隱含著一場豪賭——即押注於美國繼續維持並擴大其巨額貿易逆差的意願和能力。
近20年來，美國家庭一直不計後果借貸，為消費狂歡埋單，也使亞洲出口商得以持續出口過剩產能。但隨著美國家庭的資產負債狀況表變得不堪重負，步入一段漫長的去槓桿化過程，只是時間早晚的問題。全球金融危機正是這一過程的組成部分。
因此，未來很多年，美國消費增長都將落後於GDP增長。也就是說，美國的貿易逆差必將收窄，甚至變成貿易順差。就規模而言，歐洲是足以取代美國的唯一經濟體，而它顯然也境況不佳，且負債纍纍，無力彌補上述需求缺口。因此，未來數年亞洲國家將無法繼續通過巨額的貿易順差來消化過剩的產能。
那它們能做些什麼呢？如果亞洲國家能夠迅速推高國內消費淨額，使其足以彌補美國消費淨額的下滑，就不存在什麼問題了。不幸的是——如果說歷史情況可以為鑑的話——實現這一目標需要的時間，將比許多人希望的長得多。從出口驅動型經濟向著國內消費驅動型模式的轉型，涉及金融體系及家庭行為的漫長調整，還須對以往推動經濟增長的政治結構和產業政策進行重大調整。
然而，許多亞洲決策者仍對過時的發展觀和僵化的產業及金融體系戀戀不捨，他們正把事情弄得更糟。他們試圖通過加速推行已經破產的政策，來促進國內消費。
這些投資導向型政策會通過擴大生產，間接地推動消費增長。因此，雖然它們暫時能拉動經濟增長，但無法令國內消費淨額上升到足以取代美國購買額的水準。更糟糕的是，某些情況下，這些政策將在未來最需要國內消費的時候，對其構成嚴重制約。
舉例而言，過去5個月，在中國政策制定者的鼓勵下，出現了一輪規模空前的信貸擴張，它不僅以拉動投資為主要目標，也幾乎肯定會導致未來的不良貸款大幅攀升。當不良貸款問題日益凸顯、並威脅到銀行體系的生存能力時，中國政府將不得不出台應對政策——它以往就是這樣做的，以進一步遏制消費，比如強制降低存款利率，以提高銀行利潤水準，或吸納存款用于銀行的資本重組。
風險在於，如果政策的效果是令財政借貸、銀行債務及企業存貨出現短暫、且不可持續的增長，那麼這些政策只會令中國的轉型之路更加艱難。最終消化這些政策的影響，將令向內需驅動型經濟轉型的過程變得更加漫長和痛苦。
事實證明，亞洲發展模式隱含的一個基本前提——美國家庭有能力無限制地貸款和消費——是錯誤的。這意味著，以這種模式作為增長引擎的時代已經結束。對於亞洲政策制定者來說，越早認識到這一點，越早堅定地推行經濟與政治變革，轉型經受的痛苦就會越輕。不幸的是，這種情況似乎並未出現。
作者是卡內基國際和平基金會(Carnegie Endowment for International Peace)進階研究員、北京大學金融學教授。
譯者/章晴
----- 以上轉貼 -----
用資金堆疊起來的股票價格，什麼時候會瞬間因為買氣衰竭，而直線滑落，只能靠密切的關注才能在發生後知道答案，而在此之前，你丟我撿、賣了再追的戲碼將持續上演；股價開始接受基本面驗證發生的時間點、與價格，也不是任何人能夠預知的。
但是，狗狗終究會回到主人身邊，而亞洲經濟以出口為導向的發展的模式，是不是繼續適用在「後金融海嘯時期」？巴菲特名言：「當浪潮退去，你就會發現是誰在裸泳」，屆時，股票市場的價格將會說明一切。
2009年5月5日 星期二
很認真拼股市的政府官員
又來了~~~
新聞來源：《中時電子報》
2009-05-05 中國時報 【陳怡慈／台北報導】
謎之音：真的很認真啊！
◎AUDI：股市基因密碼→「Rerating (價值重估)」.....？「520」.....?「端午變盤」.....%$#@!，牛肉、牛肉乾都上桌了，還有沒有？....&^%$#@!xyz.....別鬧了.....
新聞來源：《中時電子報》
2009-05-05 中國時報 【陳怡慈／台北報導】
免稅磁吸5兆錢潮 回流台灣
金管會主委陳冲祭出海外回流停放到ＯＢＵ特別帳戶的資金，「營業稅、營所稅、印花稅」全免的稅賦大餐。據悉已獲財政部初步同意，金管會估計以稅賦為誘因，可吸引回流資金達五兆元。謎之音：真的很認真啊！
◎AUDI：股市基因密碼→「Rerat
2009年4月30日 星期四
新台幣匯市史上前十大成交量
資料來源：鉅亨網
日期 成交量 原因
1.2008. 3.24 55.6 億美元 馬英九當選總統，外資大舉匯入
2.2009. 4.30 44.63億美元 傳聞中國將撤飛彈 熱錢湧入 股匯齊揚
3.2008. 1.15 39.32億美元 立委選後，藍軍拿下國會3/4席次，外資匯入
4.2008.10.30 38.90億美元 美國金融風暴過後，美元與新台幣利差擴大
5.2008. 2.29 34.98億美元 美元出現套利交易
6.1987.10.01 31.69億美元 央行解除外匯管制，採取浮動匯率制度
7.2004. 3.22 29.90億美元 320槍擊案 政治衝擊，央行無限量供應美元單一價
8.2008. 2. 1 29.31億美元 主權基金進場大買台股、台幣盤中升近2角
9.2002. 6.24 27.40億美元 國際美元大貶，台北匯市瘋狂拋匯
10.1987.10. 2 26.54億美元 央行解除外匯管制，擬採取浮動匯率
央行一路低接美元，都擋不住熱錢。
新台幣在收盤前一度飆升 6.01 角，央行約在 33.077 元開始加重力道，
終場前擋下約 1.56 角，終場以 33.233 元，升值 4.25 角作收。
這次會是再度「為期一個月嘉年會」的開始，520煙火節落幕嗎？
還是反指標？鉅亨網新聞：《台股爆漲378點 有錢買不到股票 ！?》
去年受傷、還在觀望的散戶什麼時候會受不了？
2009年4月29日 星期三
台版龐氏騙局爆發
涉嫌詐欺投資人的保盛豐私募基金（PEMGroup）位於紐約市Park大道上一辦公大樓24樓 的辦公室。(圖片出處：大紀元電子報)
亂世出英雄？
亂世出騙局！
投資分時度假、保單貼現出包啦...
金融海嘯過後，台版龐氏騙局爆發。
大紀元電子報原文出處：美出現疑似華裔馬多夫 金額逾40億美元
Google相關新聞按此
2009年4月24日 星期五
沒有牛肉？「牛肉乾」也沒關係！
這波「無基之彈」的政策大功臣：金管會主委陳沖，又有新的比喻啦~~~妙栽！
「金管會在思考更多牛肉，就算是「牛肉乾」也沒關係」。
「很多人去夜市的時候，攤販也會過來」。
這讓我想到大樹保險公司的招牌語：「有樹就有鳥棲，有人就有業績」，豈不是一個模子的翻版？
政府高官們，讀書要融會貫通，向陳主委多多學習呀！
以下鉅亨網新聞原文轉載：
陳冲今天受到工商建研會邀請，參加「與金管會陳主委有約」論壇；陳冲表示，2000年到2008年間，避稅天堂吸引很多資金；但是在金融海嘯後，要到避稅天堂開戶，反而需要嚴格的身份證，OECD成員國反而能開設匿名公司或暱名帳戶。
陳冲說，G20國家一直給避稅天堂壓力，受到壓力後，避稅天堂不再是天堂，很多資金流回到自己國家，包括美國、英國與台灣、中國大陸；雖然台灣希望成為資產管理中心已經講了很久，但資金從避稅天堂流出後，將增加台灣成為資產管理中心的機會。
陳冲說，金管會需要思考更多牛肉，資產管理中心就算是牛肉乾也沒關係；
稅制誘因方面，包括遺產稅及所得稅，從海外流進來的資金，可設一筆專戶，不計遺產稅。
陳冲也說，金融交易成本也希望降低，交易稅、費用都可能降低；並提供設立營運總部或全球營運總部的優惠措施。
陳冲說，non-domiciled resident 是類似永久居留的概念，non-domiciled resident 的海外所得全部免稅，英國就有類似案例，提供給海外殖民地居民近百年的租稅誘因措施，台灣也可以考慮類似措施。
陳冲說，全世界不是只有台灣人的錢，沒有金融風暴，避稅天堂的資金不會想動；資金回流後，金融商品規劃，也會更積極；「很多人去夜市的時候，攤販也會過來」，金融商品也將有機會改善。
「金管會在思考更多牛肉，就算是「牛肉乾」也沒關係」。
「很多人去夜市的時候，攤販也會過來」。
這讓我想到大樹保險公司的招牌語：「有樹就有鳥棲，有人就有業績」，豈不是一個模子的翻版？
政府高官們，讀書要融會貫通，向陳主委多多學習呀！
以下鉅亨網新聞原文轉載：
陳冲今天受到工商建研會邀請，參加「與金管會陳主委有約」論壇；陳冲表示，2000年到2008年間，避稅天堂吸引很多資金；但是在金融海嘯後，要到避稅天堂開戶，反而需要嚴格的身份證，OECD成員國反而能開設匿名公司或暱名帳戶。
陳冲說，G20國家一直給避稅天堂壓力，受到壓力後，避稅天堂不再是天堂，很多資金流回到自己國家，包括美國、英國與台灣、中國大陸；雖然台灣希望成為資產管理中心已經講了很久，但資金從避稅天堂流出後，將增加台灣成為資產管理中心的機會。
陳冲說，金管會需要思考更多牛肉，資產管理中心就算是牛肉乾也沒關係；
稅制誘因方面，包括遺產稅及所得稅，從海外流進來的資金，可設一筆專戶，不計遺產稅。
陳冲也說，金融交易成本也希望降低，交易稅、費用都可能降低；並提供設立營運總部或全球營運總部的優惠措施。
陳冲說，non-domiciled resident 是類似永久居留的概念，non-domiciled resident 的海外所得全部免稅，英國就有類似案例，提供給海外殖民地居民近百年的租稅誘因措施，台灣也可以考慮類似措施。
陳冲說，全世界不是只有台灣人的錢，沒有金融風暴，避稅天堂的資金不會想動；資金回流後，金融商品規劃，也會更積極；「很多人去夜市的時候，攤販也會過來」，金融商品也將有機會改善。
2009年4月23日 星期四
Susan Boyle - I Dreamed a Dream (中文字幕)
阿桑走了，出現另一個阿桑，正港的！
<a href="http://video.msn.com/?mkt=zh-tw&playlist=videoByUuids:uuids:dbf943e3-6f88-40f7-b986-b46da6a43c0c&showPlaylist=true&from=IV2_zh-tw_soapbox" target="_new" title="Susan Boyle - I Dreamed a Dream (中文字幕)">影片： Susan Boyle - I Dreamed a Dream (中文字幕)</a>
2009年3月18日 星期三
領先指標：Liv-ex 100 Fine Wine Index (倫敦酒類指數)
The Liv-ex 100 Fine Wine Index (倫敦酒類指數)
這是一個按月計算，依照最頂級的Top 100優質葡萄酒的價格變動指數。
每一種葡萄酒依照原來的生產水準，和日益稀有的葡萄酒年份經過加權考量。
Google搜尋：倫敦酒類指數
2008年九月領先金融風暴下跌，2009元月領先止跌反彈。
有錢人 (贏家) 的指數？頂級葡萄酒是個先行指標？
2009年3月12日 星期四
景氣不好，什麼人都有？！
失業漢模仿漫畫租屋殺人！？
Google的新聞搜尋看這裡
真的很替屋主難過。
屋主跟我一樣流年「子未沖」嗎？.....
景氣不好，什麼人都有？！
以前，也發生過假借買保險名義，
強暴了女性保險業務員的事，
現在，在我身上發生的事→
網友約見面說要問保險，帶著相機猛拍，
(原來是想要留下什麼證據？)
原本不在意她拍了什麼相片，
我又不是陳冠希，
但是下面這個網路po文，就顯出她的心理有問題了！
↓
http://hellomelodyh.spaces.live.com/blog/cns!6775DC76D9958D93!2119.entry
發生這樣的事，
比起租屋房東、和被殺女性保險業務員的遭遇，
我應該還要慶幸吧。
碰到瘋子，不要回應，是最好的作法，
你越回應，瘋子就越有趣，
反正景氣不好，瘋子在家就怕沒事做。
時間會讓所有的邪魔歪道知難而退。
可憐的業務員和房東啊，被人這樣蹧蹋。
Google的新聞搜尋看這裡
真的很替屋主難過。
屋主跟我一樣流年「子未沖」嗎？.....
景氣不好，什麼人都有？！
以前，也發生過假借買保險名義，
強暴了女性保險業務員的事，
現在，在我身上發生的事→
網友約見面說要問保險，帶著相機猛拍，
(原來是想要留下什麼證據？)
原本不在意她拍了什麼相片，
我又不是陳冠希，
但是下面這個網路po文，就顯出她的心理有問題了！
↓
http://hellomelodyh.spaces.live.com/blog/cns!6775DC76D9958D93!2119.entry
發生這樣的事，
比起租屋房東、和被殺女性保險業務員的遭遇，
我應該還要慶幸吧。
碰到瘋子，不要回應，是最好的作法，
你越回應，瘋子就越有趣，
反正景氣不好，瘋子在家就怕沒事做。
時間會讓所有的邪魔歪道知難而退。
可憐的業務員和房東啊，被人這樣蹧蹋。
2009年3月1日 星期日
2009年2月27日 星期五
2009年2月26日 星期四
2009年2月23日 星期一
英國《經濟學人》對台灣GDP的看法
《經濟學人》一直是受到大家敬重的專業經濟學術單位，它的報導一向具有指標公信力。
最新的英國經濟學人報導，認為台灣受到美國跟中國經濟影響，高度依賴的出口經濟受到嚴重衝擊，因此把台灣的經濟成長率預估值從原先的-2.9%大幅下修到-6到 -7%，至於日韓gdp預估值也全面下修，像是南韓也超過-5%，日本方面更下修到-5.5%。
鉅亨網新聞
最新的英國經濟學人報導，認為台灣受到美國跟中國經濟影響，高度依賴的出口經濟受到嚴重衝擊，因此把台灣的經濟成長率預估值從原先的-2.9%大幅下修到-6到 -7%，至於日韓gdp預估值也全面下修，像是南韓也超過-5%，日本方面更下修到-5.5%。
鉅亨網新聞
2009年2月18日 星期三
反指標出現!!
定期定額大撤退 單月狂減10萬戶
李國煌／台北報導 金融市場行情變化大，基金扣款戶卻加速撤 退，依據最新統計，今年元月、鼠牛交替，定 期定額戶扣款申購投信基金的人數，單月狂減 10萬戶，創下單月停扣人數最高記錄，總戶數 驟降到37萬多人，扣款人數二年最低。
Google搜尋：中網理財
李國煌／台北報導 金融市場行情變化大，基金扣款戶卻加速撤 退，依據最新統計，今年元月、鼠牛交替，定 期定額戶扣款申購投信基金的人數，單月狂減 10萬戶，創下單月停扣人數最高記錄，總戶數 驟降到37萬多人，扣款人數二年最低。
Google搜尋：中網理財
2009年2月15日 星期日
訂閱：
文章 (Atom)
發表文章
